王成准备救那匹马的时候，南宋的天空残阳如血。
这时他的战友祝星对他喊：“你不要命了？金兵就在后面……”
王成往前走了几步，他似乎听见那马低低地悲鸣了一声，他就停下来说：“不行，还是救救它吧，咋能见死不救呢！”
这马，已经不像一匹马了。它瘦骨嶙峋，全身长癞，屁股上血肉翻出，正有几只乌鸦在上面啄食。看样子，它就要站不住了。
祝星瞪了王成一眼：“救这么一匹癞马，值吗？要救你救，我先走了！”
半年以后，王成所在部队多了一匹人见人夸的战马。但是它的名字却很怪：癞马。和它的名字一样怪的还有它的性格：它不肯和其他马匹在一起吃草，下河洗澡，别的战马都由主人骑着下水，只有它要自己下水。
又要和金兵开仗了。王成骑着癞马随部队再次来到边关，再次看到了金人的旗帜。王成的鼻孔里，似乎已经嗅到了一丝死亡的气息。
鼓声震天，杀声遍地，两边的马队开始冲锋了。癞马驮着王成，一马当先冲在前面。王成挥舞长枪，一连刺翻了几个金兵。可是很不幸，他们冲得太靠前了，几个金兵围上来，将王成也刺于马下。这一仗，宋军再次败退。
金兵打扫战场的时候，看到了感人的一幕：宋军的一匹战马守着一个战死的士兵刨地悲鸣。金兵在啧啧称赞之余，把它拉回了军营。但是它不吃不喝，更不让人骑。消息传到金兵主帅哈日胡那里，他亲自过来察看。一见那马，他立即喊了一声：“好马啊！”他屏退左右，走上前对马说：“我知道你是一匹宝马，非常忠于主人。可是你的主人已经战死了。你如果肯为我服务，我就厚葬你的主人，给你最好的待遇……”
说也奇怪，癞马听了哈日胡这番话，仔细看了他几眼，竟然安静下来，而且俯首帖耳地被哈日胡牵走了。哈日胡作战胜利，又得良驹，高兴得手舞足蹈，放言数月之内灭掉宋军。
哈日胡果然說话算数，他厚葬了王成，又把癞马养在最好的马厩里，经常骑着它外出视察，前进、倒退、转弯，那马对他的口令心领神会。营中有宋军俘虏，认得这是王成的癞马，纷纷叹息：“畜生就是畜生，哪里有半点儿良心啊！”
却说宋军失利，挫了锐气，便在山上扎营，多日不敢应战。这天哈日胡骑着他的宝马，耀武扬威来到军前骂阵。
就在这时，谁也想不到的一幕发生了。突听哈日胡所骑的癞马一声长嘶，它奋起四蹄，直朝宋军营寨冲来。它迅疾如风，宛如一道黑色的闪电，就那么驮着金兵主帅冲向宋军鹿砦。哈日胡反应过来后，在马上拼命喊叫勒缰，可是那马越跑越快，根本就不理他。哈日胡只好抽出弯刀往马脖子和马头上乱砍，霎时血流如注。但是癞马并不停留，只管向前冲着、冲着……
宋军赶快移开鹿砦，将这一人一骑放了进来，祝星等人一拥而上，硬是活捉了金兵主帅。宋军主帅立即下令：“全线出击！”失去主帅的金兵乱作一团，大败而逃……
却说癞马进了宋营，便一头栽倒，奄奄一息。但是它却总有一口气不肯咽下。直到祝星上前说：“癞马，你放心去吧。你死后，我会把你和王成合葬在一起的。”癞马这才停止了呼吸。
战后，宋军从主帅到士兵多人受到嘉奖，祝星更是因活捉金兵主帅而连升三级。可是癞马却无人提起，它默默地被人掩埋了。